日前，宁波惠康工业科技股份无限公司（以下简称惠康）正在深交所从板的IPO申请已获受理，这是本年第3家获受理的深市从板IPO。由慈溪本地陈氏家族创立的惠康，正在业内被视为“全球制冰机大王”，两任掌舵者为陈启惠、陈越鹏父子。生于1960年的陈越鹏现任公司董事长、CEO，他正在2023年接管全国网商专访时曾戏称本人是“慈溪最老的创二代企业家”。制冰机按照用处次要可分为工业制冰机、商用制冰机和平易近用制冰机。据中国轻工机械协会统计，2022年至2024年，惠康制冰机正在全球制冰机市场的拥有率别离为8%、10%和12%，排名位居前列；同期，其平易近用产物正在全球市场拥有率别离约为19%、25%、31%，正在全球平易近用市场排名第一。“我能够毫不客套地讲，（国内）家用制冰机就是我们开创出来的。”陈越鹏曾向全国网商暗示：“按照海关（2017年前）出口数据，中国出口的制冰机产物中，我们占到75％。”据招股书，2022年—2024年，公司停业收入别离为19。30亿元、24。93亿元和32。04亿元，2024年营收同比增加28。49%；同期，公司归母净利润别离为1。97亿元、3。38亿元和4。51亿元，2024年同比增加33。61%。惠康“众星云集”的股东榜单非分特别惹人瞩目——关心度最高的是阿里巴巴集团前CEO卫哲创立的嘉御本钱，2024年1月，由嘉御本钱领投的Pre-IPO轮融资超亿元，为惠康上市铺。盛夏的冰饮需求催生出百亿制冰生意，率先正在欧美起家，一延伸到国内市场。正在全国网商看来，惠康兴起的故事涉及两条从线：一是商用产物平易近用化的改良立异，二是制制业巨头的时代转型，它们都是对市场布局性变化的前瞻回应。现在，惠康试图以“表里贸同线同标”均衡单线年的境外收入取国内收入的占比为7：3。而面临美国关税行动、产物单价滑坡等挑和，惠康的规模化制制劣势可否为可持续壁垒？据报道，这家工场曾吃亏泥潭，接近倒闭。惠康创始人陈启惠取老婆陈娟娟正在危局中接办，凭仗一股韧劲打开场合排场：他们四周驰驱争取订单，率领工人三天三夜不眠不休赶制空气调理器；为霸占手艺壁垒，他们反向拆解、自行测绘焦点部件图纸，自研出产设备，以高性价比产物杀入市场。1979年，惠康取上海冷机厂联营合做，奠基了公司正在制冷家电范畴的财产根本和手艺堆集。1994年，企业正式改制为宁波惠康空调事业总公司。陈越鹏告诉全国网商，惠康团队曾前去海外做市场调研，发觉欧美的全龄段冰饮文化深挚：“欧美小孩冬天都要用冰，可乐从冰箱里拿出来，仍是感觉温度不敷，还得加冰。”虽然美国的酒店、餐厅、咖啡店都配备有商用制冰机，但家庭用冰仍然依赖于冰箱，存正在易窜味、制冰慢等问题，小型化的家用制冰设备是一片待开垦的空白。于是父亲陈启惠率领团队攻关，研制出能实现快速制冰、从动脱冰、便利取冰的小型平易近用制冰机。这款精准击中海外用户痛点的高性价比产物，帮帮惠康打开了国际市场的大门，逐步正在全球制冷财产链中找到了立脚点。此中长子陈越鹏成为惠康科技的一号位，担任董事长兼总司理；次子陈越增则担任以商用空调为从业的宁波惠康实业无限公司；而三子陈越孟创立的浙商创投，于2015年成功上市，成为浙江首家登岸新三板的平易近营控股创投契构，正在本钱范畴为家族斥地了新径。股权方面，公司现实节制报酬长子陈越鹏，其别离通过惠康集团、长兴羽鹏间接节制公司，合计节制公司股权的比例为38。24%。正在陈越鹏的率领下，并对营业布局进行调整，构成“制冰机为从，冰箱冷柜为辅”的品类结构，正在全球平易近用制冰机范畴确立了龙头地位并维持至今天。2024年，惠康被工业和消息化部、中国工业经济结合会确定为第八批“全国制制业单项冠军企业”。从濒危村办小厂到全球制冰大王，数十年下来，惠康曾经成长为一家从营制冰机、冰箱、冷柜、酒柜等多品类的家电企业。若是分品类看，制冰机是其营收的绝对从力，且近年来营收比沉逐年提高。2022年—2024年，惠康制冰机的营收别离达13。62亿元、19。48亿元和25。78亿元，营收占比从2022年的70。83%增至2024年的81%。从营业布局看，惠康目前是“两条腿走”，构成“ODM（原始设想制制）为从、OBM（自从品牌出产）为辅”的夹杂模式，积极开辟国内、国际两大市场，此中ODM营业占营收的比沉跨越八成。按照国际品牌商、跨境电商品牌商等客户订单，惠康“以销定产”研制适销对的产物，通过下逛品牌厂商进入海外大型连锁超市，并正在亚马逊、TikTok、Wayir等电商平台发卖。据招股书，2024年惠康的前五大客户均为ODM品牌商，别离是Curtis、ROWAN、宁波灏米、CNA和BESTQI，发卖额合计占营收的64。61%。以其第一大客户Curtis为例，这是一家从营消费电子和家电的公司，旗下品牌FRIGIDAIRE制冰机入选亚马逊最畅销制冰机榜，其产物还正在Walmart、Costco、Target等支流商超发卖。也因而，ODM营业从导的境外收入成为惠康的焦点创收来历。2022年—2024年，惠康的境外发卖别离达到15。28亿元、18。71亿元和22。25亿元，占营收比沉别离达到79。46%、75。37%、69。9%，市场笼盖美国、、、墨西哥、等80多个国度和地域，此中又以洲的发财国度占比最高。不外近三年来，惠康正在测验考试调整本人的收入布局，跟着中国多场景制冰需求增加，惠康起头正在国内市场发力OBM模式，以自从品牌面向国内零售市场，2022年—2024年，其内销营业收入占比分为20。54%、34。63%和30。1%。当前，惠康旗下的自从品牌矩阵中，以“HICON惠康”“WATOOR沃拓莱”最出名，其产物皆以电商为焦点渠道触达消费者。陈越鹏曾向全国网商注释过两个品牌的差同化定位——“惠康兼顾商用和家用场景，而沃拓莱面向商用和办公室人群”。据其电商营业担任人透露，惠康的小型家用制冰机自2022年起呈现迸发式翻番增加，背后取品牌前期做出大量内容种草培育市场、疫情期间居家制冰需求迸发相关。近年来，制冰机用户呈现年轻化趋向，而惠康的焦点人群春秋段集中正在25岁—35岁，男性占比约六成。“你（的内容）要给年轻人看，就必然要让年轻人来做，我们内容团队担任人是2002年（出生）的。有次一位学生拍的短视频播放量过百万，老板都说看不懂，但其实看不懂就对了。”惠康电商营业担任人暗示，场景化短视频为惠康引流帮攻颇多，即便正在淘系、京东等货架电商平台，内容带来的流量也能占到全体20％—30％。据《电器》数据，全球制冰机行业的市场规模从2019年的144。8亿元增加至2024年的 212。9 亿元，2019年至2024年期间的年复合增加率为8。0%，估计到2028年，全球制冰机行业的市场规模将达到272。0亿元。正在全国网商看来，国内市场颠末喜茶、蜜雪冰城等新式茶饮，瑞幸、星巴克等连锁咖啡品牌的市场教育，冰饮习惯正在年轻群体间加快普及，且逐步延伸抵家庭、办公、户外等多元细分场景，延长出从意“冰块”的冰饮DIY文化。客岁的618期间，天猫平台的数据就已印证了这一点：天猫的制冰机销量同比客岁增加超315%，成为天猫上又一破亿新品类，平台人气最旺的TOP 5制冰机品牌别离是惠康、沃拓莱、卓朗、长虹和可口可乐。惠康的两大子品牌能快速联袂登顶电商零售渠道榜单，取其多年深耕海外市场ODM营业堆集下焦点手艺、规模劣势相关，正在面向C端时，能做到“同质低价”替代，同时依托DTC模式快速响应趋向之变，如产物的小型化取智能化、外不雅审美迭代等。嘉御本钱董事长、努力于寻找正在贸工技均衡成长中脱颖而出的细分赛道冠军企业。惠康正在制冷设备行业深耕多年，对全球各地的市场需求具备深刻理解和前瞻性洞察，手艺立异和产物研发层面具备深挚堆集和先发劣势。”从发卖单价来看，2022年—2024年，惠康的制冰机单价别离为435。22元、403。97元和385。9元，同比下滑7。18%和4。47%。正在惠康电器天猫旗舰店，热销第一名的小型家用制冰机售价为228元，或因为品牌正在零售端采纳了“以价换量”动做。现在，海尔、美的、TCL等大师电品牌，取九阳、小熊等小家电选手配合抢占制冰机赛道，前者具有供应链劣势和品牌力，后者长于市场洞察和快速迭代，惠康面对的市场所作将进一步加剧。另一方面，惠康的全体营收仍然高度依赖海外，此中美国市场的营收贡献高达60％，但近年来美国正在进出口政策上呈现商业从义倾向，关税政策犹如“悬顶之剑”，使惠康面对订单削减、利润受损的风险。对此，惠康正在招股书中暗示，公司拟募资1。9亿元、总投入3。91亿元正在泰国设厂。“中国+泰国”的双供应链系统，或能分离单一区域出产发卖的风险，且泰国的优惠税收政策将降低其钱粮率，提拔利润率。此外，惠康还打算募资17。97亿元，并将7。58亿元用于前湾二号制冷设备智能制制出产扶植项目，4。61亿元投入制冷设备出产智能化升级项目，以及3。88亿元将投入研发核心扶植项目——旨正在扩大产能、提拔智能化程度和研发实力，巩固供应链护城河。招股书里的募资蓝图，最终描画的不只是一家企业的产能扩张，更是一代制制型企业正在变局中的进化答卷。惠康冲刺上市的故事，远非一个冠军成长的简单句点，它更像一个关于时代问号的试图破解：当外部盈利消失、内部合作升维，已经凭仗专注取效率登顶的中国制制“单项冠军”们，若何将先发劣势为可持续的手艺壁垒取品牌韧性。